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VANNN (風的思賜)
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大摩狠砍國巨目標價！悲觀情境目標價僅685元 網笑：反指標穩了
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2026年7月23日週四 下午8:42
記者署名：
[FTNN新聞網]實習記者藍彥欣／綜合報導
原文內容：
受惠於AI伺服器、HPC（高效能運算）對高功率電源規格需求提升，帶動高容值、耐高溫
及高電壓的高階MLCC（積層陶瓷電容）出貨爆發，讓被動元件族群近日備受矚目，不過摩
根士丹利（大摩）趕在國巨*（2327）法說會前下修目標價，從1515元降至1465元，並將
今年起3年EPS預估下調2%至3%。雖然評等仍維持「增持」，但報告提醒，若總經環境轉弱
、需求不如預期，國巨股價在悲觀情境下目標價僅685元；但若需求優於預期，樂觀情境
下最高上看2075元。
大摩分析，AI需求持續推升高階MLCC市場，但近期市場波動劇烈，導致國巨股價自高點回
落逾40%。面對第3季，營收預估溫和成長，因此將今年起3年的每股盈餘（EPS）下調2%至
3%，分別為20.1元、34.2元、46.8元，目標價也小幅調降3.3%至1465元。
不過，大摩對產業中期看法並未改變，AI需求仍將排擠中低階MLCC供給，供應商預期中低
階產品漲價，鉭質電容價格有望走揚，有助於國巨重新定價。若需求持續優於預期，樂觀
情境下，目標價最高可望上看2075元。但另一方面，若AI需求轉弱、同業競爭加劇、併購
效益未顯現，加上車用與工業市場復甦不如預期，將拖累獲利表現，股價恐面臨壓力。
消息在PTT上曝光後，網友反應兩極，有人認為外資下修反而是「反指標」，紛紛表示「
訊號來了」、「大摩拉高目標價隔天就會出貨，這次下修是不是想壓低吃貨」、「無情收
割」、「這是出貨價吧 」、「大摩很好心跟你說他要放空，叫你不要買 」；也有人質疑
「1515砍到1465是有差嗎？」、「降評就是要吃貨啦」。
心得/評論：
國巨目標價之亂
花旗、凱基 1500
大摩 悲觀 685 ===> 暫時 1465 ===> 樂觀2075 什麼都給你包了..保証一定準，結果.XD
現價 646 是絶望價嗎?
PTT 的昨天也說大摩準備壓低吃貨....今人有誰上車???
等7月底看誰沒穿褲子
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