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xephon 2025-07-02 17:47:42原文標題：AI ASIC 五強 大摩按讚
原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/8844015
發布時間：2025/07/02 00:22:39
記者署名：崔馨方
原文內容：
摩根士丹利（大摩）證券近期於北京舉行路演，看好2026年雲端半導體成長強勁，其中台
積電（2330）2026年CoWoS產能預計將年增超過30%，為輝達及AI ASIC供應鏈利多；台廠
中，大摩按讚個股包括台積電、聯發科、京元電子、世芯-KY、信驊等五家台廠，皆為「
優於大盤」評級。
大摩全球半導體團隊近期在北京舉行路演，拜會約20位AI產業供應鏈專家，並與投資人進
行交流。大摩指出，市場對AI展望普遍樂觀，雖對輝達（NVIDIA）前景仍具信心，但投資
人更關注潛在風險及輝達以外的投資標的，尤其關切中國大陸市場B30 GPU出貨進度對AI
資本支出的影響。
值得注意的是，台積電2026年先進封裝CoWoS產能成長動能強勁，預估年增超過30%，將達
9至9.5萬片，較2025年底約7萬片規模大幅成長，並略高於先前預估的9萬片。其中CoWoS-
L產能可能上看6.8萬片，高於先前估計的5.5萬片，反映Blackwell與Rubin架構推升需求
，對輝達及AI ASIC供應鏈構成實質利多。
大摩也看好亞洲ASIC設計服務供應商的中長期成長潛力，尤其在亞馬遜專屬晶片專案上，
世芯-KY與Marvell各司其職，扮演關鍵角色。世芯-KY可望成為AWS Trainium3 XPU的唯一
設計來源，帶動2026年相關營收大幅成長。不過，實際規模將取決於台積電3奈米晶圓與
CoWoS先進封裝產能的分配情況。
另外，AI晶片測試供應鏈方面，預期Blackwell晶片測試時間將從目前的600至700秒延長
至800至900秒，主因除京元電子外，預計將有新廠商加入測試流程，並看好京元電2026年
將受惠於測試需求成長。
心得/評論：
大按摩讚
台積電、聯發科、京元電子、世芯-KY、信驊
CoWoS產能年增逾30%，市場對AI展望普遍樂觀
而且現在Fed快降息了，降息會迎接瘋狂亂噴末升段
趕快卡位，熊市2026年下半年才會來