(10/6 18:15 將法律部分刪除移到另一篇文）
(9/30 02:04 新增2017-2025 全真時間序列事件表)
(9/27 23:45 更新貸款金額部份)
最近全真（True Yoga）無預警關閉雙北+桃園6家分店，搞得大家人心惶惶，目前有議員
介入，前天想知道到底賠多少錢，於是去查看背後母公司「華控康泰」（港股01312）的
財報，發現台灣全真這幾年根本是賠錢經營做功德，崩壞早有跡可循。
一、驚人的財務黑洞：四年年度累計虧破1.1億港幣
先上關鍵數據，這是從華控康泰年報裡看到的（頁碼附上，網址如下註1 ）：
年份 年度虧損 (港元) 累計未確認應占虧損 (港元) 說明
2021 22,230,000 48,641,000 虧損開始累積
2022 33,725,000 81,072,000 虧損擴大
2023 22,356,000 103,428,000 創辦人史奎謙離開
2024 32,495,000 135,923,000 推出「3+1」方案之年
（資料來源：2022年年報P.255；2024年年報P.240）
* 「累計未確認應占虧損」約1.36億港元。簡單說，就是台灣全真這個坑已經大到連母公
司這筆投資的價值歸零，是巨大的財務黑洞，沒有賺錢的可能。
二、為何虧這麼慘？三大致命傷：高額授權費 + 吸血貸款 + 優惠預付方案
1. 15%品牌授權費（可能變17.5%）：
* 2017年華控康泰收購後，台灣全真從直營變「特許經營」，每月必須上繳營業額的
15%品牌使用費。如果月營收超過750萬新加坡元（約1.77億台幣），費率還會升到
17.5%。這筆錢不管賺不賺錢都要付，是極大的固定支出。 (資料來源: 2017年中報P21)
2. 10%年利率的救命貸款：
* 2023年10月，華控康泰借給台灣全真350萬美元（約1.1億台幣），年利率10%，5年
還款。(資料來源:2023年年報P284)
* 2019年7月，華控康泰借給台灣全真130萬美元，年利率10%，5年還款。
* 2021年3月，華控康泰借給台灣全真57萬美元，年利率10%，5年還款。
* 2024年5月，華控康泰借給台灣全真85萬美元，年利率10%，5年還款。
* 算下來，每年要還的利息破千萬，讓台灣全真的現金流更緊繃。
3. 優惠預付方案( 例如3+1、5+5) 拖垮
* 去年底推出的方案，預繳3年送1年，換算下來單館每個月費用1000元以下每天2堂團課
，北區通館1100元以下，團課吃到飽，很多會員一天上個多堂，一堂成本不到30元
全真回應是針對長期支持的老客戶所推的回饋，強調資金有明確管理，不可能彈盡援絕。
但基本工資、水電物價均漲的現在，如此低廉的收費無法擁有穩定的現金流根本無法負荷
運營成本。
更早期自殺式低價策略
*早些年推出的5+5方案，現在每個月只要繳415元全國通館也不少會員還在使用
*20年前來台推出的終身方案，之後每年只要繳999清潔費也還有人在用
*台灣全真團課不只瑜伽、舞蹈、飛輪，連授權的Radical Fitness及 Les Mills課程也很
多有氧教室和瑜伽教室是分開使用，乾淨許多，師資也很好，去哪都找不到這種價格
https://imgpoi.com/i/SYXPQ9.jpg
https://imgpoi.com/i/SYX115.jpg
三、時間軸疑惑：最後的吸金續約潮？
回頭看，去年底（2024/11）強推的「3+1」超低價方案，動機非常可疑：
* 動機：在財務窟窿最大的時候，用破盤價吸引大量會員預付未來4年的費用。這筆巨額
現金去哪了？是為了填補虧損，還是支付上述的授權費和貸款利息？
* 後果：大量通館會員增加，導致訂課難度暴增，後來還推出爭議的200元單次訂課方案
，引發不滿。服務品質也開始下降（毛巾短缺、備品縮水）。
* 爆雷：方案推出不到一年，就開始傳出多間分館租約到期，簽了3+1的會員（尤其是忠
孝館）權益受損最為嚴重。
台灣全真時間/事件整理表，下表圖片檔 https://imgpoi.com/i/SYYZ2M.jpg
+

看起來G了

這看起來是被港公司吸乾丟棄吧,15趴授權10趴貸款利息

每個月1000好扯 難怪會倒

母公司借錢給子公司收高利然後說虧錢?會計手法吧

總公司又英屬維京群島XX類的?

母公司根本是惡意吸血，收購一開始就沒有打算長期經營了吧

母親借錢給兒子，然後收10%年利率 XD

好可怕=....

看起來就是被母公司華控康泰吸血吸到爛掉吧

所以可以跟大家講一下預繳的費用怎麼處理嗎

台灣下一家倒的連鎖業者會是誰？

我猜是館長。

世界健身房比較可怕吧 沒有繼續展店的話 毛利率很難看

我是認為把重點放在你有寫到的消費者怎麼處理 其他篇幅太多當然大家對於八卦很感興趣沒錯啦

想太多 展店跟毛利哪有關係 重點在於願意入籍的族群飽和後 要如何因應放緩甚至停滯的會費導致的毛利下降

…怎麼一堆健身房都一堆洞在虧錢

我覺得這篇資訊很有價值啊 為什麼一定要把重點求償?你沒有興趣可能別人有興趣啊 從政府的角度就應該了解更多而且了解他的財務結構才能更有效的去求償

開太多了 兩間龍頭一直展店 小工作室也一堆

感謝分享

咳咳 我已經忘了他修改文章前怎麼寫的了我們是消費者不把重點放在消費者權益囉？所以照某樓意思 以後健身房營運不善 消費者要吞對吧有興趣你問他原始文章寫了什麼 修改增加了什麼吧 呵

哪裡有寫消費者要吞? 完全不知道你在說什麼...就是因為我是消費者才想知道如何避免以後事情再發生或是以後選擇健身房參考 所以了解背後原因很有幫助啊

10%貸款利息？

左手的錢借給右手，運氣好左手賺到利息，右手賺到業績，運氣不好，至少左手利息賺到了，右手就可割可棄

這就是用天價利息+授權金變相掏空全真，拼命預繳客，等到整個被玩到只剩債務的時候再一口氣倒掉就不用履行義務和債務了。

像健工那樣有上市有財報，營收毛利都是正成長就比較沒什麼好擔心吧

全真宣布關閉了

好的子公司被惡意母公司宰殺

看起來會員拿不回錢了

10% 好狠

太誇張了 常態嗎 10%

這根本是惡意掏空吧 噁心中國公司