美國病(US Disease)
美中對抗：造成美國許多原本下給陸廠的訂單改下給台廠，特別是半導體與高科技產業，
然後用手指著台灣說你對我貿易順差好多好多，不公平。
對等關稅：造成搶貨潮，結果台灣今年中出口暴增，USD/TWD從32暴升到29，然後用手指
著台灣說你匯率操縱，29才是真的，以前32都是你在弄鬼。年底匯率為什麼回升到31？因
為搶貨潮過啦！
停滯性通膨：關稅壁壘的結果是美國產生供給面通膨，通膨率居高不下距離聯準會目標2%
遙遙無期，在此同時國內卻不時傳出AI泡沫與經濟動能趨緩的疑慮，聯準會主席甚至公開
放話美股估值過高。到底該不該降息？
匯率操縱：全世界最大的匯率操縱國其實就是美國自己，只是沒人敢用手指著他。
憑良心說：不同的經濟體會養出不同的央行，美國是大陸型國家，大不了學中國大陸門關
起來自成一個經濟體系，但像台灣這樣的小島卻不行，因此台灣的經濟注定是以外銷為導
向，匯率上下波動對台灣這種小島經濟的影響絕對大過美國，台灣的央行重視匯率穩定勝
過美國聯準會。
反觀美國這邊，美國聯準會為什麼這麼重視通膨與就業數據？因為美國人的儲蓄率很低，
加上美國社會福利制度不像台灣這麼好，一不小心搞錯方向就會搞到基層老百姓。
※ 引述《fur (台北國獨立倡議者)》之銘言：
: 1.媒體來源:UDN
: 2.記者署名:簡國帆
: 3.完整新聞標題:《經濟學人》：台灣亮眼成長暗藏「台灣病」 央行匯率政策恐難維持
: 4.完整新聞內文:
: 英國《經濟學人》雜誌在最新一期以「台灣榮景的潛藏風險」（The hidden risks in
: Taiwan's boom）的封面報導指出，台灣央行持續抑制新台幣匯率，以免於貨幣升值衝擊
: 經濟的「荷蘭病」，卻反而造成經濟嚴重失衡，形成所謂的「台灣病」（Taiwanese
: disease）或「福爾摩沙流感」（Formosan flu）。
: 報導指出，央行藉由抑制新台幣匯率，維持出口競爭力，卻也造成巨大的扭曲：經常帳順
: 差膨脹、外匯存底增加，且房價飆漲，失衡程度都比其他相似經濟體都更嚴重。
: 《經濟學人》稱之為「台灣病」（Taiwanese disease）或「福爾摩沙流感」（Formosan
: flu）：央行為了維持出口競爭力而抑制本幣匯率，造成令人擔憂的經濟壓力，這種情況
: 雖不一定致命，但若不治療，無疑不會改善。
: 報導指出，「台灣病」最明顯的症狀是新台幣匯率低迷。根據大麥克指數，台灣一個大麥
: 克漢堡的價格比美國的便宜 56%，該雜誌計算，經調整後的新台幣匯率被低估了55%，程
: 度為該雜誌追蹤的53種貨幣最高。央行聲稱並未抑制新台幣匯率，只是「逆風操作」以減
: 少波動，但若央行不在意「風向」，外匯存底理應上下波動、或者因投資報酬而溫和增加
: ，現實卻是過去20多年來都穩定而大幅成長。
: 台灣病的另一個症狀是龐大且日增的經常帳順差。央行表示，這是其他國家逆差的數學必
: 然結果，美國等儲蓄少於投資的地區，需要台灣這類儲蓄多逾投資的國家彌補差額，但這
: 引發另一個問題：為什麼台灣的儲蓄如此充裕？
: 可能的原因有很多：國內投資機會稀少、快速老化的人口累積退休儲蓄、或突然出現的出
: 口榮景。問題是，台灣的國內投資沒有特別低，與德國、日本及南韓等富裕的出口導向國
: 家相仿，人口結構在東亞也不算特殊，南韓人口老化的速度一樣快，過剩儲蓄規模只有台
: 灣的三分之一。過去五年的晶片出口激增，也無法解釋過去25年來的經常帳順差成長。
: 《經濟學人》直指，台灣央行實際上是以犧牲一般民眾的生活水準，換取出口競爭力，且
: 央行為維持匯率低迷印製的新台幣，導致現金充斥，推升房價，進一步削弱民眾的購買力
: 。央行已透過定存單從金融體系抽出部分資金，卻只能局部產生影響。
: 決策當局、甚至選民可能會認為，為了維護出口導向的成長，值得付出這些成本，但經常
: 帳順差膨脹所造成的失衡，也會引發金融風險。
: 失衡造成的金融風險
: 報導指出，央行最近已找到一種更微妙的方式，引導資產投資海外：透過壽險業。保險業
: 者將家庭儲蓄投入外國資產，而央行透過干預匯市，為保險業者降低風險，鼓動這股海外
: 投資熱潮。但保險業者仍面臨匯率變動的風險，新台幣升值會使其外國資產價值縮水，卻
: 不會減少債務，新台幣大幅升值可能導致保險業者資不抵債，若放任倒閉，將摧毀台灣的
: 儲戶。《經濟學人》指出，這些保險公司已經「大到不能倒」。
: 央行政策有其背後考量
: 但《經濟學人》也說，央行的政策並非魯莽無謀，而是植根於台灣的脆弱感：台灣外交處
: 境孤立，也不是國際貨幣基金（IMF）成員，陷入匯率危機時沒有明顯的求助管道，同時
: 台海開戰將造成硬通貨短缺，保持匯率弱勢並累積外匯存底，有助抵禦第一種風險、及因
: 應第二種風險。而且，民間也以強大力量主張捍衛現狀。
: 此外，央行上繳盈餘國庫，已成為政府的重要收入來源之一，央行總裁在台灣政壇也擁有
: 不尋常的影響力。報導引述一名前部長指出，官員不想被認為在批評央行總裁。
: 《經濟學人》總結指出，隨著全球對台灣晶片的熱絡需求，將持續推升台灣的貿易順差，
: 加重新台幣升值壓力，並提高壽險業者資產與債務錯配的風險，還可能加深美國談判團隊
: 的不滿，台灣抑制匯率的政策過去可能有益，但隨時間過去，看起來愈來愈難維持。
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: 6.備註:這是什麼野雞雜誌？