原文標題：明年EPS上看9.2元！「晶圓大廠」產能利用率拚90%　目標價上看185元
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發布時間：2026/09/23 02:03:00
記者署名：記者 余國棟 報導
原文內容：
AI帶動相關應用需求升溫，聯電（2303）營運動能轉強。本土投顧指出，通訊與消費性電
子需求全面回溫，加上22/28奈米特殊製程、矽中介層及高通DTC量產等業務推進，預估
2027年EPS達9.20元，給予「強力買進」評等，建議本益比操作空間14-20倍，目標價185
元。
聯電2026年上半年營運動能強勁，主要受惠通訊與消費性電子需求全面回溫，帶動出貨片
數及產能利用率升至85%。其中22/28奈米特殊製程營收占比達41%，加上300億元業外收益
挹注，推動上半年EPS達4.68元，本業與業外雙雙展現獲利韌性。
展望2026年下半年，隨著通訊與AI相關應用拉貨動能延續，法人預估產能利用率可進一步
拉升至90%，加上22/28奈米特殊製程需求持續增加，矽中介層與高通DTC等先進封裝業務
同步放量，預期下半年營收與獲利可望維持成長。
更值得關注的是聯電技術轉型，公司積極布局12奈米FinFET、矽光子、TFLN Chiplet及
2.5D／3D先進封裝，並推動矽中介層產能擴至6,000片、導入高通DTC量產；同時結盟
SILITH與HyperLight，加速矽光子與TFLN平台商業化，瞄準AI與高效能運算新商機。
法人指出，聯電中長期成長動能主要來自三大方向，包括22/28奈米特殊製程營收占比朝
41%以上提升、矽中介層產能擴張並切入高通DTC及非台積電CoWoS供應鏈，以及矽光子、
TFLN平台商業化量產。
預估聯電2026年營收2,731.9億元、毛利率30.6%、EPS 7.83元；2027年營收進一步增至
3,162億元，毛利率31.5%，EPS升至9.20元。以建議評價區間14至20倍本益比衡量，維持
「強力買進」評等與185元目標價。
心得/評論：
大哥吃肉 二弟喝湯
官媒官股 雙重認證
這波 體質優化 華麗轉身
股價 回到大哥 十分之一
指日可待 !!!

還沒滿也能吹