NVIDIA 與金融巨頭將算力包裝成金融產品 分析師憂：有次級房貸味道
2026/08/11 23:37:03 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
輝達和阿波羅、黑石集團、貝萊德、高盛等六家投資公司宣布，將聯手設立總值逾5,000億
美元的人工智慧（AI）基建融資平台，資助輝達客戶取得算力。
根據輝達與六家大型資產管理公司、私募股權公司與銀行的協議，將以算力作為債務擔保，
並以「吸引人的利率」提供融資，以資助興建更多資料中心、發電廠並生產更多晶片。
以往，這些AI基礎設施被視為會快速折舊的硬體，但此計畫擬把AI算力轉化為長期、可獲利
的資產。媒體更引述黑石總裁葛雷的說法指出，AI算力將被視為「可融資資產」，如同房屋
可用來申辦抵押房貸一般。
紐約時報報導，這些金融機構的主管接受電視訪談時，隱約提到「收益為主的產品」或甚至
證券化，或推出債券把AI實驗室的營收進帳劃分成高風險與較低風險的項目。另有人提及，
把AI將他為新的資產類別，並且讓小散戶有機會投資「以資料中心作擔保的債務」。
例如，貝萊德執行長芬克（Larry Fink）就說：「這只是開端，如同我1970年代在抵押擔保
證券（MBS）市場發跡時的情況。我認為這是金融工程（financial engineering）的下一個
未來。」
對一些見識過2007-2008全球金融危機的市場人士而言，此情此景似曾相識，卻令人不寒而
慄。
IG市場分析師席克摩說：「我的內心不禁想問：當年次級房貸剛開始變成主流產品時，是不
是就是這樣的感覺？而那種創新最終成為觸動全球金融危機（GFC）的推手。」
新聞連結：https://reurl.cc/GgeL7D
老黃把東西重新包裝在丟到市場販售還給了吸引人的利率，是不是市場真的缺錢才有這種方
式來玩？
還以資料中心當作擔保，這些債權人願意承認？

壟斷算力就很噁心人，還真的很有危機的臭味其實不複雜，透過壟斷解決個人電腦、服務開始快速線上化。現在有些國家教育知道學生會用那個做報告，反而開始要學生從使用中求得最佳解，廠商重新設計市場使用習慣很成功不是嗎。就像黃說得一樣，從個人電腦到攜帶化就是一種社會可以被企業誘導而改變的設計化市場而已

一般人根本不需要這麼大的算力吧

完全不一樣的東西還在對比？次級房貸是還款能力比較爛的房貸，跟算力有一樣？

所以中國禁止玩美股呀 美吹就繼續吹泡泡cccc自甘韭菜cccc

原來會擔心折舊，包裝成..就不擔心了？

有點味道了鬱金香之亂

風險轉嫁給接盤散戶啊

反正這些公司都要花錢買記憶體

看來空蛙跟恐慌蛙還是蠻多的 可憐

噴噴噴

請問買這個算力債券會被華西街大鱷狙擊嗎？