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憤怒的韓國散戶扛花圈包圍國會，要求廢除三星、海力士槓桿 ETF
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發布時間：
2026-07-30
記者署名：
Joe
原文內容：
韓股連兩天觸發熔斷機制，創下韓股史上首例，與三星電子、SK 海力士掛鉤的單一股票
槓桿 ETF 跌幅一度放大到約 25%。憤怒的投資人扛著弔唁花圈包圍國會要求廢除槓桿
ETF。
兩個交易日連續熔斷、跌幅被槓桿放大到 25%，這是韓國股市 7 月 28 日到 29 日發生
的慘況。連兩天熔斷，不僅是韓股歷史上頭一遭，也寫下今年以來第 9 次熔斷。
這次把散戶打趴的，是繫結三星電子、SK 海力士的單一股票槓桿 ETF，兩倍槓桿機制把
跌幅放大，追蹤這兩檔標的的槓桿 ETF，淨值蒸發幅度一度衝到 25% 附近。
國會前的花圈，散戶把帳算到 ETF 頭上
7 月 29 日，首爾汝矣島國會前排開逾 30 座白色弔唁花圈，像是在為自己蒸發的帳戶哀
悼。其中一幅輓聯寫著「用選票報復你們」；另外幾幅則質疑投資者保護只是口號，並要
求廢除單一股票槓桿 ETF。發起這場陳情的，正是這批在暴跌中虧損慘重的槓桿 ETF 持
有人。
這類產品每天收盤都要重新調整持倉部位，追求的是「當日兩倍報酬」，標的股價上漲
10%，淨值理論上能多賺 20%；但只要跌 10%，同一套機制也會讓淨值倒扣 20%。
更棘手的是每日重新計算部位帶來的耗損效應：就算 SK 海力士、三星電子未來某天股價
完全收復失土，槓桿 ETF 的淨值也很難跟著等比例彈回，反覆的日內震盪本身就會啃掉
一塊淨值，不需要股價真的下跌。
金容範想淡化，李燦鎮認了：早該出手阻止
官員的口徑兜不攏。總統政策室長金容範，目前人正在巴西陪同總統出訪，他把矛頭拆成
三塊：AI 領域到底能不能回本，眼下沒人說得準；全球半導體競爭本就白熱化；市場結
構也脫不了關係。
三件事並陳，他的言下之意是，責任不該全算在槓桿 ETF 頭上。只是對那些帳面已蒸發
25% 的散戶而言，這種切割式解釋，聽起來更像卸責。
金融監督院長李燦鎮的態度完全相反，他直接坦承：「我後悔當初是不是應該躺下也要阻
止它」。這句話等於承認，監管機構在商品放行審查這一關，原本就有機會擋下來。
執政黨內部也出現「賭博式兇器」這種措辭，部分議員主張這類商品該直接下架整頓；但
也有人擔心貿然退市會傷了市場信譽，傾向用拉高保證金門檻的方式，把交易熱度壓下來
就好。
兩派角力的結果，是 7 月 31 日將上路的新規：投資人想新購或加碼單一股票槓桿產品
，得先準備 3000 萬韓元保證金。這道門檻預估會讓槓桿 ETF 的整體交易熱度砍掉六成
以上，同時，新增交易帳戶數量也會同步大幅減少。
三千萬韓元擋得住量，擋不住結構
把兩倍槓桿、每日結算、負複利這三個關鍵詞放在一起看，動區的讀者應該不陌生，這跟
加密貨幣永續合約散戶連環爆倉，骨子裡是同一種結構問題。
差別只在於，槓桿 ETF 穿著受監管商品的合規外殼，透過券商通路，賣給了很多根本沒
摸過衍生品的一般投資人；加密永續合約至少會先擺明「這是高槓桿商品」，槓桿 ETF
則是用「ETF」這個聽起來穩健的名字包裝，降低了投資人的戒心。
時間軸攤開來看，監管動作永遠慢半拍。金融監督院內部承認後悔放行的說法，其實在
6 月就出現過；7 月中一度暫停新槓桿產品上市審查；真正拉高保證金門檻，得等到 7
月底，股災已經炸開之後（甚至監管也是推動大幅波動的兇手之一）。
韓國散戶投資人基數龐大，這個族群的投票傾向，足以左右修法推進的速度與力道，接下
來槓桿倍數會不會被進一步調降、散戶申購資格會不會被限縮，某種程度上取決於這股怒
氣能延燒多久？
心得/評論：
韓國花圈來了
那卡車應該也不遠了
南韓散戶怒氣值已經超越100%了
要開始報復了
都是這些ETF的錯！
根本詐騙！ 賠錢！

萬梓良.jpg

閒聊一堆擊敗郎.gif

我有B你買嗎

歐巴生氣了 笑死

我有逼你買嗎LOL

現在韓國散戶的心情確實跟出山沒兩樣這麼大倍數又不是只有開多 肯定有被作到四大皆空的一天

還錢 還錢 還錢

廢除是怎樣 有買的直接歸0

韓狗真的去跳一跳實在呵呵

還有錢買花圈 沒事

有人逼你們買槓桿嗎

笑死 賠到崩潰了xd 怎麼廢除？直接市價賣出幫你清算？

幹賭輸這樣翻桌的喔

愛賭又不服輸

這種心態 有的是機會被外資割

我當時叫你不要買 你還生氣啊

降槓桿才是對的 韓國政府錯是錯在太晚出手

韓國人連去美股都買三倍槓桿，根本自找的

爛賭仔通通上街當乞丐 買不起股票就不會有這些問題

槓桿ETF只是加大波動 抱原標的的也太沒耐心了

自救會 台韓一家親

我有逼你買嗎

自己要買的 笑死

賭狗輸爛了在哭夭

輸不起

前總統先知啊 現在被包圍了吧 笑死

賺錢在那炫耀.輸錢就翻桌.笑死人XDD

反觀台人 個股或ETF被殺爆 都是自己吞

貪狗輸不起 看了很可憐

這發展真是太戲劇性了

貪狗