電容全面漲價效應將現！花旗重申國巨買進目標價維持 1,500 元
https://finance.technews.tw/2026/07/24/price-increase-effect/
姚惠茹 2026 年 07 月 24 日 9:23
被動元件大廠國巨 7 月 29 日將舉辦法說會，花旗趕在財報發布前出具最新研究報告，
看好國巨受惠 7 月初啟動的全面性漲價，利潤率有望進一步攀升，以及近期的股價修正
提供具吸引力的重新進場點，花旗重申對國巨的「買進」評等，目標價維持 1,500 元。
花旗表示，受惠於標準品與特殊品廣泛的需求驅動，國巨今年第二季營收達 445 億元，
季增 16%，年增 36%，已超越經營團隊原先在法說會上給出的「溫和成長」指引，因此看
好國巨 2026 年額外的獲利上行空間將來自利潤率的擴張，而不僅是單純的營收增長。
花旗指出，近期市場關注的焦點莫過於產品報價，國巨自 7 月 1 日起啟動全面的電容漲
價，涵蓋積層陶瓷電容（MLCC）、鉭質電容和鋁質電容，這些產品約占其總營收的 50%，
平均售價（ASP）的調漲幅度約落在 15% 至 25% 之間，預期這波價格調整將支撐毛利率
超越現有的預估水準。
針對國巨 7 月份股價大幅修正約 39%，相較同期台灣加權指數僅下跌約 5%，花旗認為這
並非基本面惡化所致，近期的賣壓主要來自非基本面因素，包括亞洲被動元件族群擁擠倉
位的平倉，以及韓國 ETF 清算所引發的被迫去槓桿效應。
以評價面來看，花旗指出，以 2027 年預估每股盈餘（EPS）計算，國巨的本益比約為
22 倍，目前仍大幅低於全球被動元件同業約 32 倍的平均水準，因此基於 2027 至
2028 年預估平均獲利的 40 倍本益比，重申對國巨的「買進」評等，目標價維持 1,500
元。
心得：
利多：
平均售價（ASP）的調漲幅度約落在 15% 至 25% 之間，預期這波價格調整將支撐毛利率
超越現有的預估水準。
利空：
來自非基本面因素，包括亞洲被動元件族群擁擠倉位的平倉，以及韓國 ETF 清算所引發
的被迫去槓桿效應。
40倍本益比
目標價 1,500元
這是倒車載人
還是騙石包？
這幾年AI 狂潮
有沾到邊的股價狂飆
這種目標價1倍2倍的預測都見怪不怪了