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金管會防堵四貸同堂見效 股票質借兩月去槓桿621億
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https://www.ctee.com.tw/news/20260629700043-439901
發布時間：
2026.06.29
記者署名：
呂淑美 陳昱光
原文內容：
為防堵投資人「四貸同堂」過度槓桿，金管會4月底要求證交所督導券商強化不限定用途
款項借貸（股票質借）授信及風險控管，市場快速降溫。最新統計顯示，近兩個月股票質
借餘額減少近172萬張，估去槓桿約621億元。
隨台股行情持續升溫，工商時報4月下旬獨家揭露，券商不限定用途款項借貸餘額攀升至
1,602.38萬張，推估投資人以持股向券商辦理股票質借的借貸金額高達6,628億元，截至4
月30日，再增至1,607.84萬張，借貸金額增至6,674億元，續創歷史新高。市場憂心部分
投資人同時運用房貸、信貸、融資及股票質借等多項借貸工具投入股市（被形容為「四貸
同堂」），一旦股市大幅修正，恐引發追繳擔保品、斷頭賣壓及流動性風險。
金管會要求證交所啟動券商專案管理，據透露，各券商陸續採取到期原則不續借、調降可
借貸額度、調高借款利率等措施，授信審核也較以往嚴格，部分投資人續借申請未獲核准
，也有投資人主動提前償還借款，使股票質借餘額持續回落。截至6月26日，券商不限定
用途款項借貸餘額已降至1,436萬張，較4月30日歷史高點1,607.84萬張減少約171.84萬張
，若對應股票市值約1,035億元，並以平均借貸成數約6成估算，市場已回收逾621億元股
票質借資金，政策效應浮現。
但市場人士提醒，目前券商不限定用途款項借貸餘額仍逾1,400萬張，仍處相對高檔水準
。後續仍須觀察主管機關風險控管措施是否持續，及台股行情升溫後，股票質借需求是否
再度回升。近期元大證金自7月1日起調升借款利率，由2.89％調高至3.92％；兆豐證券亦
將借款利率調高至4％，且多數券商已限縮或暫停受理不限定用途款項借貸新案，並對既
有案件採取到期原則不予續借措施，不少投資人近期陸續接獲券商通知到期必須還款，部
分投資人已轉向銀行申辦股票質借。
不過銀行授信審查較券商嚴格，除須調閱聯徵信用紀錄外，也將綜合評估借款人還款能力
及擔保品價值；若無法順利取得融資，部分投資人恐需處分持股償還借款，後續市場去槓
桿效應是否持續，有待觀察。
心得/評論：
金管會大勝利！
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利息直接4%還借
不給續借不准借新還舊！
看這些貪狗還能怎麼辦
通通全部打下去 給我還錢！
讓你們這些借錢通通賣股還錢多殺多！