作者:
haiduc (å°ç«æŸ´)
2026-06-20 14:05:58紡織資優生怎麼了？股價400元跌回200元...甜甜價到了？達人：等1訊號再出手
2026.06.19 14:02 工商時報 徐于珺
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聚陽（1477）5月營收年增率已回升至8.84%。圖／本報資料照片
紡織龍頭聚陽（1477）近期股價走勢疲軟，兩年前曾一路衝上400元，如今又回到200元出
頭，不少投資人開始懷疑，究竟是公司競爭力出問題，還是市場過度反應？理財觀察家股
人阿勳表示，聚陽的基本面並未明顯惡化，股價修正更多反映的是景氣循環與市場籌碼變
化，而非企業體質轉弱。
股人阿勳在臉書粉絲團分析，目前聚陽股價約226元，已回到合理價值區間，歷史安全邊
際約6.32%。不過，股價仍跌破60週均線（300MA），且均線維持下彎。同時，大戶持股已
連續七周減碼，籌碼面仍有壓力。雖然公司5月營收年增率已回升至8.84%，但第一季營收
確實受到終端需求疲弱影響而衰退。
不過，從獲利能力來看，聚陽依舊展現穩健體質。第一季ROE達25.61%，營業利益率
13.41%，代表公司在景氣逆風下仍保有優異的獲利能力，基本面並未惡化。
至於股價為何大幅修正？股人阿勳認為，主因並非公司競爭力下滑，而是整體產業環境轉
弱。受到關稅變數與通膨疑慮影響，歐美品牌客戶普遍採取保守策略，從過往的大量下單
轉為「短單、急單」，使聚陽第一季接單動能受到壓抑；再加上股價先前漲幅可觀、評價
偏高，外資趁勢獲利了結，也進一步加劇股價修正。
展望後市，股人阿勳認為，聚陽仍具備成長潛力。公司持續透過「挑單生產」策略，優先
承接高毛利訂單、降低低毛利及高關稅風險產品比重，因此毛利率得以維持穩健。此外，
以Uniqlo為首的日系客戶訂單需求依舊強勁，全年有望維持雙位數成長，加上美洲大型體
育賽事帶動服飾需求，後續庫存回補效應仍值得期待。
最後股人阿勳提醒，聚陽目前評價雖已回到合理區間，但中長期趨勢尚未翻多，短線仍建
議保持耐心，待外資賣壓減輕、股價重新站回60週均線後，再採取分批布局策略，風險相
對較低。
※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，
審慎評估風險，自負盈虧。
https://www.ctee.com.tw/news/20260619700528-430201
心得/評論：
台灣紡織業的成衣的機能型衣服在世界上蠻有口碑的，銷路也不錯。
台灣紡織業曾經為台灣帶來巨額的外匯，現在紡織業是沒有那麼風光了，
但是現在紡織產業在台灣外銷產業的名單上還是有第四名。