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記憶體風向變了！美銀：HBM擴產降溫 記憶體巨頭轉身擁抱DRAM、NAND
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https://www.ctee.com.tw/news/20260427700735-430501
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2026.04.27 11:04
記者署名：
工商時報 方明
原文內容：
AI熱潮席捲全球，帶動高頻寬記憶體（HBM）一度成為半導體產業最耀眼的明星產品，不
過，美銀美林發布最新報告指出，在第一季財報季過後，主要記憶體大廠對HBM擴產態度
明顯轉趨保守，部分原本規劃投入HBM的資本支出，已開始回流至傳統DRAM與NAND產能布
局，在價格續漲、供給受限與廠商惜售心態推動下，記憶體產業的投資邏輯正從過去的「
AI溢價」逐步切換為「傳統供給短缺」。
美銀報告指出，驅動這波資本配置轉向的首要原因，是傳統DRAM的獲利能力已顯著超越
HBM，尤其以LPDDR5為代表的主流DRAM產品，在目前價格高檔盤旋之下，毛利率與資本效
率對晶片製造商更具吸引力，使業者更願意將資源投入傳統記憶體擴產。
此外，HBM4訂單增速開始放緩，需求成長力道不若先前強勁，加上以NAND為基礎的KV快取
記憶體在AI推理應用快速滲透，部分取代HBM在特定場景的需求，也使HBM獨霸市場的格局
出現鬆動。
在價格方面，根據DRAMeXchange統計，目前16Gb DDR5現貨價格約38.5美元，16Gb DDR4現
貨價更高達63.9美元，雙雙站上過去25年罕見高檔；其中DRAM合約價在今年4月已升至歷
史新高區間，16Gb DDR5合約價單月再漲逾20%，延續前一季高達200%、以及今年首季再漲
80%的驚人漲幅。NAND價格同步維持高檔，美銀預估第二季合約價格將進一步攀升至約30
美元，顯示傳統記憶體市場正處於供不應求的黃金周期。
除了擴產方向轉變，晶片大廠對長期供貨協議（LTA）的態度也出現明顯改變，報告指出
，過去透過長約鎖定價格與出貨量，被視為穩定營運的重要策略，但在DRAM與NAND價格按
季調漲的環境下，愈來愈多記憶體廠傾向放棄長約束縛，改採季度議價模式，以保留價格
上漲所帶來的超額利潤空間。
市場原先擔憂韓國與美國新建晶圓廠將在2028年前後帶來大量新增產能，進而扭轉供需格
局，但美銀認為，實際情況可能遠比預期保守，由於先進製程節點執行風險高，加上設備
投入審慎，多數新廠初期每月新增產能估僅5萬至6萬片晶圓，遠低於理論滿載規模，意味
全球DRAM供給年增幅仍將維持個位數水準，難以快速緩解供給缺口。
心得/評論：
DRAM太賺了 結果做HBM反而賺不贏DRAM 這是在是有點詭異
記憶體廠商為了有漲價空間 直接放棄了長約
除了賺爛 還要更賺的意思
四月的財報將能體現 記憶體族群的EPS威力!

美銀在唬爛啊國外真的一大堆垃圾報告垃圾假新聞可以統一一下好嗎？之前記憶卡娃是講三巨頭去做HBM，DRAM給台廠，現在又變成DRAM比較好賺，供三小笑死，三巨頭才剛擴廠，現在就包一包回去做傳統記憶體？美光還再噴誒，垃圾新聞市場也不信

最好是啦

唬爛 美光今晚6%了

都隨它嘴在說XD想炒無極限

牙科有種明天再一根

大廠要回來搶生意了?

好 歐印HBM 想倒貨？

空爆記憶卡蛙

團結