原文標題：特斯拉股價恐崩60％！小摩「極度看空」應不惜一切避開
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發布時間：2026年4月8日 週三 上午10:35
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記者署名：郭宜欣
※原文無記載者得留空
原文內容：
摩根大通發出對特斯拉的嚴重警告，認為其股價嚴重背離基本面，將目標價降為145美元
，等於從現有水準下殺60%，呼籲投資人保持謹慎，應不惜一切避開特斯拉股票。特斯拉
是今年美股七巨頭中股價表現最差的公司，今年以來已經下殺超過20%，在小摩發出預警
後，股價又連續下跌。
罕見的嚴厲警告
綜合外媒報導，分析師布林克曼（Ryan Brinkman）指出，特斯拉主業的電動車在第一季
交車數據弱於預期，生產408,386輛，最終僅交付358,023輛，比市場預期的372,000輛還
要差，同時產生約5萬輛的庫存壓力，單季庫存規模創下新高。
自2023年以來，特斯拉的產量成長80%，銷量卻下滑15%，賣不動的困境給予企業極大的現
金流壓力。布林克曼認為，特斯拉的交付量在2022年6月初就已經見頂，但股價卻從那時
上漲50%，股價已脫離基本面。
馬斯克還有魔法？
另一方面，「金雞母」儲能業務表現也不理想，第一季僅部署8.8GWh較前一年同期衰退
15%，也是2022年以來首次出現年減。
在此狀況下，摩根大通認為，特斯拉具差異化的商業模式與技術，可能被日益嚴峻的競爭
、品牌爭議，以及似乎已反應的高估值抵銷。給予減持評等，目標價為145元。
布林克曼表示，「華爾街正對某種尚未實現的敘事定價，在汽車銷量持續走低之際，投資
人將希望寄託在自動駕駛計程車與人形機器人項目上，但業績已出現落差，市場也不斷下
調未來預測，就算未來實現設想的美好，時間點可能也與當初的預測大相逕庭。」
心得/評論：
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電動車被中國車打趴，賣不動
自動駕駛及機器人還看不到營收
馬斯克精力都在超級晶圓廠及SpaceX
Tesla 現在只能賣夢想
小摩不買單了，各位投資人還買單嗎？