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大摩預期Fed 2026降息劇本不變！油價飆漲只是噪音？
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發布時間：
2026-04-05 15:00
記者署名：
鉅亨網編譯莊閔棻
原文內容：
摩根士丹利 (MS-US) 預期，儘管近期油價上漲引發通膨衝擊，美國聯準會
（Fed）在 2026 年仍將按計畫降息，原因是核心物價壓力仍可控，不太可能破壞整體
通膨下降的趨勢。
根據《Investing.com》報導，該行在近期報告中表示，政策制定者關注的關鍵並非受能
源價格推高的整體通膨數據，而是長期通膨預期是否保持穩定。
而目前顯示，即使短期通膨因油價上升而上升，但長期通膨預期仍保持相對穩定。
報告指出，雖然一年期通膨預期有所上升，但這主要反映能源價格帶來的短期壓力，而非
通膨結構性的改變。
此外，聯準會密切關注的長期通膨預期仍接近疫情前水準，顯示市場對通膨控制的信心仍
然穩固。
摩根士丹利的基本假設是，油價上漲對剔除波動性食品與能源的核心通膨影響
有限，因此只要潛在通膨指標持續改善，聯準會很可能會忽略當前能源成本的暫時性高漲
。
該行同時指出，自中東衝突爆發以來，金融條件已大幅收緊。美元走強、油價
上升以及股市風險溢價增加，合計效果相當於約 80 個基點的升息。這種收緊已減少
聯準會進一步政策收緊的必要性。
在此背景下，摩根士丹利預期，聯準會可能會在 2026 年稍晚開始放寬貨幣政策，並可能
在下半年隨著經濟增長放緩及通膨逐步降溫而降息。
該行預計，聯準會將進行兩次各 25 個基點的降息，將政策利率降至約 3.0%
至 3.25% 的區間。
不過，這一展望仍取決於通膨預期能否保持穩定。若長期通膨預期持續上升，尤其是在能
源衝擊開始影響整體價格形成的情況下，聯準會可能被迫維持高利率更長時間。
目前而言，摩根士丹利認為，雖然油價衝擊對市場和消費者影響顯著，但不太可能從根本
上改變聯準會的寬鬆政策軌跡。
心得/評論：
大摩開示啦，高油價只是噪音，預期還會持續降息兩次各25個基點
持續降息，大家PARTY繼續開，中東局勢造成油價可防可控!
當然，這都是大摩自己的預期，大家自行決定要不要相信囉
各位FED傳聲筒的股神怎麼看?