作者:
rz2x (嘟嚕嚕)
2026-03-19 08:15:26原文標題：
美光財報／上季營收狂增兩倍 財測也超猛 盤後竟重挫5%？宣布大增支出
原文連結：
https://udn.com/news/story/6811/9389277
發布時間：
2026-03-19 07:18
記者署名：
編譯 葉亭均
原文內容：
美國記憶體龍頭美光（Micron）公布上季營收幾乎大增兩倍，表現超出分析師預期，本季
財測也遠優於預期，受惠用於AI伺服器的記憶體需求大爆發。不過，美光為因應需求激增
、必須大幅增加產能，將2026年資本支出計畫提高50億美元，此舉導致美光股價在周三（
18日）盤後交易中使股價一度挫跌逾5%。
美光周三表示，截至8月底止的本年度資本支出將超過250億美元，高於分析師預估的224
億美元；2027年度的支出將較前一年度增加超過100億美元，原因是製造設備與廠房擴張
。
美光執行長梅羅塔（Sanjay Mehrotra）在財報會議中表示：「我們預期2027會計年度的
資本支出將顯著提升。」
大規模提高支出，反映美光為了滿足市場對記憶體晶片、尤其是用於AI運算的高頻寬記憶
體（HBM）激增的需求所需付出的成本。儘管美光預期營收持續大增，但最新財報卻讓投
資人反應冷淡，周三盤後股價一度重挫超過5%，至每股438.40美元。
不過，在財報公布前，美光股價今年已上漲62%，是費城半導體指數中表現最佳個股。
展望本季，美光預估營收約335億美元，遠高於分析師平均預估的237億美元。剔除部分項
目後，每股盈餘約為19.15美元，也高於市場預估的11.29美元。
回顧截至2月26日的上季度，美光營收大增近兩倍至239億美元，遠高於去年同期的80.5億
美元，每股盈餘12.20美元，優於分析師預期的營收197億美元、每股盈餘9美元。
美光上季GAAP毛利率（扣除銷貨成本後的利潤）從去年的36.8%大幅提升至74.4%，也高於
前一季的56%；淨利從去年同期的15.8億美元，大幅成長至138億美元。
梅羅塔在事先準備的發言中表示：「我們業績與展望的提升，來自AI帶動的記憶體需求增
加、結構性供應受限，以及美光在各方面的強勁執行力。」
Gabelli Funds投資組合經理蘇桑托表示：「在財報公布前，市場認為美光股價的最大風
險在於投資人預期過高。不過本季財測非常強勁，遠高於分析師及我的預期。」
梅羅塔說，AI與傳統伺服器目前都面臨DRAM與NAND供應不足的問題，這些都是長期應用於
資料中心與裝置的記憶體產品。
目前，記憶體業者正將產能轉向HBM，這類產品被整合進輝達（Nvidia）最新GPU及其他AI
晶片中，且毛利率更高。
美光表示，上季雲端記憶體業務營收成長超過160%，達77.5億美元；行動與客戶端業務成
長更快，營收從22.4億美元大幅增加至77.1億美元。
記憶體通常被視為商品型產業，毛利率較低且合約多為短期。不過近幾個月來，為確保未
來產能，半導體公司已開始簽訂較長期合約。
梅羅塔表示，針對輝達Vera Rubin架構的HBM4已於會計年度第1季（截至去年11月27日止
）開始量產，下一代HBM4e產品預計在2027年擴產。輝達也表示，2028年推出的Feynman
GPU將採用客製化HBM。
目前美光正於美國愛達荷州與紐約州建設兩座大型晶圓廠園區，以提升記憶體產能。梅羅
表示，愛達荷廠預計2027年年中開始投產；紐約州總投資達1,000億美元的園區已於1月動
工，預定2028年下半年開始產出晶圓。
心得/評論：
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總營收 $197.36億 $238.60億 +20.89%
調整後 EPS $9.00 $12.20 +35.56%
雲端儲存收入 $76.88億 $77.49億 +0.79%
核心數據中心業務收入 $28.89億 $56.87億 +96.85%
移動與客戶端業務收入 $55.88億 $77.11億 +37.99%
汽車及嵌入式業務收入 $23.42億 $27.08億 +15.63%
調整後毛利率 69.1% 74.9% +8.39%
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