作者:
ShaoJi (小雞)
2026-03-06 20:26:08原文標題：
法人看衰群聯低價庫存見底 潘健成不忍了回擊：把散戶騙掉沒良心 不要只看毛利率
原文連結：
https://tw.news.yahoo.com/share/dbe90e3b-a1c3-3ab1-8013-f3d71b34354e
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發布時間：
2026年3月6日 週五 下午6:07
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記者署名：
鏡報 謝承學
原文內容：
NAND Flash 控制晶片大廠群聯今日召開法說會，會中針對市場分析師質疑「低價庫存紅利見底」及「毛利率不如同業」等傳言，執行長潘健成展現強硬立場，直接開砲回擊。潘健成直言，部分分析師的研究方法過於膚淺，甚至可能誤導投資大眾，「把一些不懂的散戶騙掉，這個沒有良心」。
面對法人圈關注群聯在 NAND Flash 價格上升後，低價庫存優勢是否消失，潘健成回嗆這種擔心是：「在睡覺講夢話，想太多了。」他強調，群聯的庫存是為了供應長期客戶，且部分關鍵零件儲備量超過 3,000 萬顆，成本僅 2 美金，現已漲至 25 美金，足以供應好幾年。他更進一步指出，群聯截至去年第四季末庫存已超過 500 億元，且多屬「極低價」庫存，並非分析師所擔憂的見底問題。
針對市場常將群聯與一般模組廠比較毛利率，潘健成也做出澄清。他解釋，群聯並非「貿易體系」那種低買高賣的投機模式，而是深耕設計導入（Design-in）。他認為過度著重於毛利率百分比會混淆視聽，重點應在於營收基數擴大後所帶來的總獲利額與每股盈餘（EPS）的成長。潘健成更點名批評部分分析師「太過膚淺」，僅用簡單的數學邏輯解讀庫存與毛利，卻忽略了群聯在研發與長期佈局的價值。
對於市場疑慮群聯無法跨足高階市場，潘健成也以實績回擊。他透露，受惠於 AI 浪潮與市場缺貨，群聯已成功打入Tier 1雲端服務供應商與伺服器 OEM 供應鏈，甚至開始出貨企業級SSD。他自豪表示，群聯的優勢在於靈活跟進AI對產業帶來的變化，一旦拿下訂單就不會輕易被取代。
關於去年下半年配息 17 元、配發率約 56% 的決定，潘健成解釋，這並非營運有疑慮，而是為了儲備更多現金以因應下半年強勁的需求與採購庫存。他承諾在現金水位充足後，未來會再評估加大配息比例。
心得/評論：
潘董大暴怒
但這波我挺潘董
整個記憶體產業都被分析師惡意打壓來騙籌
不然照基本面來說
多數記憶體標的起碼價格都還能再翻個幾倍
但華爾街那些人為了再買到一波低價股票
就是一直這樣來回殺
等到多數散戶都死光了
他們才會踏著大家的屍體把股價拉上去大賺出場
一樣的手法也是用在美股
惡意殺低七巨頭
然後一樣的消息是利多解讀還是利空解讀也是隨他們爽
資本支出多
說你會賺不回來
殺你
資本支出少
就說你是不是沒多少未來訂單
還是殺你
超級不要臉的一群人
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