原文標題：
半導體與AI讓南韓股市狂飆創新高！首爾卻陷「K型經濟」隱憂，傳產零售連年衰退
原文連結：
https://www.storm.mg/article/11106443
發布時間：
2/27
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：
繼K-pop與K-drama風靡全球後，剛剛慶祝股市創新高的南韓，如今卻出現一個令人不安的
新名詞：「K型經濟成長」。南韓綜合股價指數（KOSPI）在短短半年時間，成長近一倍的
趨勢，日前更強勢突破6000點歷史大關，但亮麗數據的背後，卻似乎刻意掩蓋國內民生消
費疲軟，以及內需傳統產業持續萎縮的嚴峻現實。
所謂「K型經濟成長」，是指經濟呈現極端不均衡發展，以南韓當前局勢而言，半導體等
特定出口產業，與高收入族群快速增長，享受著整體經濟上升的果實，但基層民生、中小
企業與一般內需產業部門，則持續陷入衰退，而且短時間內難以改善或解套。
《中央日報》引述南韓統計廳數據，2025年12月反映景氣的「同步指標」（Coincident
Index）為98.5，已經是連續19個月，低於100的基準線。相較之下，預測未來的「領先指
標」（Leading Index）則上升至103.1。這兩個數值之間存在4.6點差距，創下自2000年2
月網路泡沫高峰以來新高。韓國媒體直言，這種巨大的分歧似乎暗示：國內金融市場正嚴
重脫離實體經濟。
如果從產業數據分析，2025年零售銷售指數雖然上升0.5%，但這主要受到家用車銷售成長
11%的拉抬，倘若扣除汽車，零售部門的銷售表現，實際上是縮減 0.7%，這是自2010年有
統計以來、最長時間的連續衰退紀錄。
另外在衣著與鞋類產業，也呈現下降2.2%。食品與化妝品部門下降0.3%，已是連續三年呈
現萎縮。
銷售表現不佳，連帶影響企業財務健康，這些南韓零售與中小企業，受到高利率與內需低
迷的雙重打擊，陸續出現大幅呆帳和還款能力大幅下降問題。截至去年 12月，銀行貸款
延後繳納比例上升至0.50%，創下2015年以來最高。
多數資金持續流向金融市場（如股市與證券業），而非流入實體經濟的設備投資與民間消
費。韓國銀行數據顯示，金融機構手中管理的資金額度，增長12.3%，遠超實體經濟的貨
幣供給成長率。
過度依賴半導體出口
韓國銀行（BOK）總裁李昌鏞（Rhee Chang-yong）指出，今年1月份該國半導體出口額，
來到205.4億美元（約新台幣6435.8億元），比2025年同期暴增102.7%，是推升整體成長
率的主導引擎。然而，不少經濟專家開始擔心，這種過於依賴單一產業支撐的經濟成長，
不只存在經濟隱憂、還會加深階級不平等的社會問題。
天主教大學（Catholic University of Korea）經濟學教授楊俊碩（Yang Jun-seok）提
出警告，「過去一年的股價漲幅與公司獲利，似乎和整體經濟狀況存在一定程度落差，政
府與國會必須警惕股市隱藏的泡沫風險，並審慎考慮調整後續的利率政策，才能維持經濟
穩定。」
這場K型成長的發展，同時也在考驗南韓政府，能否在這波「半導體獨熱」浪潮中，拉起
那些被遺忘在景氣寒冬中的底層大眾與傳產企業。
心得/評論：
以前只覺得南韓政治氛圍跟台灣87分像
沒想到
這一年以來
連股市、產業還有潛在的「胖虎難題」
兩邊真的好多相似對應點
總感覺在照鏡子一樣XD

自己不努力

抱歉，南韓房價所得比比台灣海誇張

唯一支持EWY