原文標題：
買主動式ETF追超越大盤的績效？清流君：請威力彩上期頭獎得主幫你選號碼一樣
原文連結：
https://udn.com/news/story/123006/8990287
發布時間：
2025-9-8 10:13
記者署名：
原文內容：
買主動式ETF追績效，就叫「金融智商稅」！
塔雷伯在《隨機騙局》就設計過一個實驗：
10,000 個基金經理人，全靠丟硬幣決定輸贏。
●第一年：5,000 人賺錢、5,000 人虧錢。
●第二年：剩 2,500 人連續兩年「神操作」。
●第五年：還有 300多個「明星」存活。
●第十年：只剩 10 個「傳奇」昂首闊步。
之後業配達人立刻跳出來說：「挑這 10 檔基金就對了！」
然後底下一群韭菜拍手尖叫：「好～帶我飛！」
說真的，這操作就跟跑去買威力彩，然後請上一期頭獎得主幫你選號碼一樣ㄓ障。
差別只是：彩券便宜，經理費貴得要命。
難道真的不存在具備技巧的經理人？
根據學術研究：
●看毛 α（未扣費用）→ 右尾確實有極少數人有技巧。
●但扣完費用看淨 α → 技巧直接蒸發，剩下一地被收割的投資人。
所以，並不是說市場上完全沒有具備技巧的經理人。
文獻也承認在報酬分布的極端右尾，可能存在真正的異數。
但問題是，散戶投資主動基金：
1. 你事前幾乎無法辨認誰是真正的高手；
2. 等到他出名、績效突出、規模壯大，容量與交易成本往往把優勢吃光；
3. 追績效進場，導致資金加權報酬低於產品本身，投資人最後實際拿到的，反而是均值
以下的報酬。
所以你追逐「冠軍基金」到底在幹嘛？
說穿了，就是在追別人的運氣高點，還自以為眼光精準。
結果報酬一回歸均值，你就成了那群均值以下的「供品」。
最大的騙局不是基金經理人，而是韭菜自己甘心愛上倖存者的幻覺。
下次再看到「十年連勝主動基金」的業配，請先照照鏡子問自己：
你是要投資？還是要繳金融智商稅？
心得/評論：
現在一堆人在買主動式etf，清流君示警買主動式etf就是在彩券,結果現在一定又一堆人
不信，就繼續買跟買高股息一樣用力買。