作者:
tooth9 (牙仙)
2025-09-06 08:50:44原文標題：非農就業報告引發Fed降2碼預期 美債殖利率狂跌
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/6143296
發布時間：2025-09-06 08:00
記者署名：鉅亨網編譯羅昀玫
原文內容：
避險買盤回歸市場，美債殖利率週五 (5 日) 大幅走低，投資人押注聯準會 (Fed) 可能
在 9 月會議採取更大幅度的降息，以支撐放緩的勞動市場。
美國勞工統計局 (BLS) 於 5 日公布 8 月非農就業報告顯示，當月新增非農就業 2.2 萬
人，明顯低於市場預期的 7.5 萬人；同時，8 月失業率升至 4.3%，創下自 2021 年 10
月以來的新高。
最新公布的 8 月就業報告顯示，美國勞動市場已連續四個月停滯，且 6 月數據遭到意外
下修，顯示當月實際出現就業流失。
DWS 美洲區固定收益主管 George Catrambone 指出，除醫療保健外，多個產業在今年上
半年均出現負增長，「市場此前未能充分反映這一風險」。
根據 FactSet 數據，2 年期美債殖利率 (US2Y-US) 大跌約 12 個基點至 3.47%，10 年
期美債殖利率 (US10Y-US) 下滑 9 個基點至 4.07%，30 年期美債殖利率 (US30Y-US) 則
報 4.77%。
Nationwide 首席經濟學家 Kathy Bostjancic 表示，隨著勞動市場持續疲軟，預計聯準
會今年底前將總計降息 3 碼 (75 個基點)。
根據芝商所 (CME) FedWatch 數據，9 月採取 2 碼降息 (50 個基點) 機率升至約 14%，
而一碼降息 (25 個基點) 的機率仍高達 86%。
渣打銀行全球外匯策略師 Steve Englander 指出，市場與聯準會可能誤判了就業數據，
支持 9 月大幅降息的理由正在增加。不過，分析師提醒，下週公布的通膨數據仍可能改
變市場預期。
ClearBridge 投資策略主管 Jeffrey Schulze 認為，勞動市場停滯使潛在經濟衰退風險
再度升高，投資人正重新評估經濟增長與企業獲利前景，導致早盤一度上漲的美股最終回
落。
受降息預期帶動，避險需求重回美債市場。
Catrambone 表示，在全球財政壓力推升主要國家長天期公債殖利率的背景下，美國公債
「或許是髒衣堆裡最乾淨的一件」。
2 年期美債殖利率週五逼近今年低點，10 年期殖利率接近川普總統 4 月關稅衝擊後的
次 4% 低位。
分析師指出，投資人可能趁機鎖定較高收益，目前約有 7.3 兆美元資金停泊於美國貨幣
市場基金，一旦聯準會加速降息，這些資金將面臨再投資風險。
本週稍早，美債殖利率一度攀升，曾對美股形成壓力。Schulze 表示，這波市場震盪屬於
短期現象，認為當前為「逢低布局」的良機。
Schulze 預測，隨著川普稅收與支出政策逐步落地、聯準會降息生效，以及貿易關稅政策
趨於明朗，美股在 2026 年有望迎來新一輪上漲。
心得/評論：
美債殖利率崩盤！
債蛙們！呱起來！
相信皓哥，所有景氣指標都往下滑，只要AI產業一不成長，就一定會迎來修正