1. 油價與去年比比下跌了25%
從去年80美元到現在不到60美元
能源佔cpi比重不低 加上生產需要的能源
油價和物價高度正相關 下降25%影響大
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2. 關稅導致投資與生產活動停滯
受關稅不確定性影響 沒人知道該去哪投資
除了美國本土 全世界投資停滯
影響全球總就業
3. 股市帶來財富效果逆轉
股市這幾年財富效應太強支撐消費
很多人薪水漲幅不如財富漲幅零頭
前兩年股市隨便都賺幾十萬上百萬
消費力自然很高
反之今年虧錢的很多 消費心態受影響
4. 關稅導致中國商品向世界輸出通縮
中國賣美國商品賣不掉 會轉往全世界
這個效果目前才剛開始發酵 還沒體現在數據
之後的走勢
1. 關稅影響不如想像中大
美國以服務消費為主
商品消費只佔20%-25%
扣除本土商品與農產品等 影響範圍很小
油價影響可以對沖大部分關稅影響
2. 美元強勢
各國通膨下降明顯 壓低各國利率
美元可能降息 但還是保持相對高利率
利差擴大導致美元強勢
第一季的通膨沒完全反應
油價下跌、投資下降、中國商品輸出通縮等因素
與此做得通膨預測失真
今天全球通膨下降速度應該會超過預期 甚至部分出現通縮