Hi 這位板友,
你的理解有部分是正確的，不過我看板上似乎很多人不了解零息債券
在這邊科普一下
讓我們回到大二的財務管理課程第四章:債券與債券評價
這個章節裡面有提到，債券有可能溢價發行或是折價發行
如果今天有一張債券(政府公債)，條件是20年到期後支付給你100萬
但是從第一年到第19年都不支付任何利息給你，這種債券就叫做零息債券
而零息債券在發行的時候呢，絕對不會用100萬的價格賣給你
我們如何決定要用多少錢來買入這種債券呢(台灣沒有這種案例，美國倒是不少)
如果我們要求利率4.2%，請打開你的EXCEL，並在任意一格輸入
=PV(4.2%,20,0,1000000,0)
你就會看到答案，-439183.1
也就是我在今天花費43.9萬元買入一份零息公債，20年之後拿回100萬
可以得到4.2%的年化報酬率(殖利率)
我猜Miran說的零息債券是這種型態的，不太可能是今天用100萬賣你的情況
所以回應你的問題，發行這種零息債券，不會導致全部的美國公債都暴漲
也不等於FED把聯邦利率降到0%，只是你持有債券的期間沒有配息而已
至於你說的abc.5以及abc.4這一段，大致上是正確的
當市場上"票面利率"為4%的20年公債可以成交在100萬的時候
想當然的"票面利率"為5%的20年公債，我會願意用113.59萬來購買
一樣可以達成4%殖利率的最終結果
※ 引述《lucien0410 (lucein)》之銘言：
: “降息 美債價格會漲”
: 宅宅我一開始也不理解 這句話什麼意思
: 還有為什麼會這樣 研究了一下
: 我的理解是這樣
: 假設現在有個美債ETF 而且假設這支ETF的組成是百分之百的20年年利率5%的債券 假設這
: 支etf叫做abc.5
: 現在美聯儲宣布降息降成4%
: 而且同時有個新的etf 也是20年美債
: 但現在它只能買到年利率4%的債券 假設叫
: abc.4
: 那麼想買債券的人就會去買 abc.5
: 而不會去買abc.4 或是直接去買4%的美債
: 變成搶購abc.5 所以abc.5價格會漲
: 那麼現在如果所謂的海湖莊園協議成真
: 且是溫和版本的
: 也就是發行超低利息/無利息的超長期國債
: （激進版本是說 暴力把現存國債變成低/無利率 也就是背信當初承諾的利率
: 個人是覺得這種事不會發生）
: 那麼海湖莊園協議不就等於一口氣降息到0%
: 現在已經買到了高利率美債的人的美債不是就可以吃到一大波美債漲價嗎
: 我這樣理解對不對？
: 煩請高手大大糾正 指點 ：）
: