1. 標的：8349 恒耀
2. 分類：多
3. 分析/正文：
公司前稱為「友信國際股份有限公司」。成立於1985年4月10日，前身為「俊匯有限公司
」，起初從事進出口業務，1996年10月更名為現名，1998年11月跨足中國大陸扣件供銷體
系。公司總部位於台南市，主要經營OEM高品級螺絲、螺帽等五金零組件。
恒耀的產品用於車用扣件占比營收超過8成 也是多家車廠委託代工的直接供應商
再2016年也打入Tesla車廠之Model 3供應鏈 目前也是Tesla的主要供應商
看好特斯拉 低價搶市 有望帶動整體電動車降價 提高整體電車銷售量
由於車用扣件又只占整車成本的1~3% 業主也大多不會要求供應商降價
反之扣件漲價 也大多不會說NO
大家都知道車用都是需要車廠幾年的認證 只要認證過了通常至少能保證5年的銷售
到下一個新產品出現為止
恒耀生產的扣件 又是比較核心部位的扣件 應為有安全隱患需要100%的良率 所以
有較高的毛利率
公司法說也指出
2022年前9月電動汽車產品收入年增長60%，對2022年增長的預期是正向的。
不僅金屬零件數量的增加將受到全球電動汽車銷量的推動，而且每公斤的銷售
價格(ASP)也逐漸上漲。
毛營利也應 匯率 海運 原物料持平 增長
恆耀 目前電動車、傳統車扣件營收比重約3：7
電動車前景已經是可以確定了 中美2國各種補貼 將可帶動電車銷售成長
缺晶片問提 之前GG法說也說 短缺狀況今年也很快能緩解
也看好晶片緩解解決缺車問題 不管是油車還是電車
全球電車 銷售來說 中國又是增長最多的
恆耀營收又以中國部門占比最大又是最賺錢的
再中國有著生產基地和物流中心可就近供貨
再來看Q3財報 存貨大量增加 其中製成品增加最多
做為一家專業ODM OEM公司 通常存貨增加 都是客戶需求增長
壞情況就是之前缺晶片 遲交貨
但是之前新聞都說需要再既有廠區擴產了 所以我偏像需求增長
去年又加大資本資出
看好未來需求增長
車用應為要認證 認證過後只要不出安全問題 通常也不會隨意換掉
所以有著大著恆大的特性 恆耀又有著靠著ODM所累積下來的技術和專利
看好未來電車的成長 可以增加全球市佔
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2022全年預估約賺4.5~5塊之間
看好電車帶動成長 可以回歸往年賺5~6塊
目前股價 近10年低點
這檔我知道大家會詬病它的可轉債增資 但是通常只要買的夠低
那通常就沒什麼問題 誰會在股價近10年低點的時候轉換ㄋ
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