一間公司可以接受多少本益比? 要考慮的地方包括公司規模與市佔,成長能力,
營運風險,財務風險,毛利率,行業競爭度,技術獨特性等,假如市場合理本益比是15倍,
不見得每個行業,每間公司的合理本益比都是15倍,
比如說像台積電這種財務穩健,技術層次獨特,常年維持高毛利高獲利的公司,
也許20倍都還合理,但如果像是一間營運狀況不穩定,進入門檻低的公司,
搞不好12倍就差不多了
國外的金融股普遍都享有比市場較高的本益比,主要還是著眼業務,獲利有一定穩定性,
且金融行業為特許業,要設立條件很多,反觀台灣的金融股本益比一直低於市場,
如果拿去跟國外比是有低估情況,況且台灣的金融股體質不差,
穩定高獲利+高淨值.土地資產多的也有,大陸那邊也有開放,
重點在於市場對於金融股低本益比早已習慣,即便這是過度低估的本益比,
過度低估的股息殖利率,或許也跟外資整體資產(特別是摩根指數)配置偏好權值股,
且長期偏重電子權值股有關,只是,部分電子權值股的公司陸續面臨產業問題
(如宏基,鴻海等),外資遲早會拉上一些金融以慢慢替代過去曾經持有的一些電子權重股,
不妨拭目以待