※ 引述《jesulafe (塵歸塵 土歸土)》之銘言：
: 今年房地產景氣剛走出金融海嘯衝擊，但仍有不少營建股開始入帳前兩年業績，繳出亮
: 成績單，包括華固、宏普、遠雄、興富發、皇翔與長虹，每股稅後純益都可賺5元以上
: 不乏創新高者，讓老闆願意大手筆加碼年終獎金犒賞員工。
: 華固 最少發六個月
: 趙藤雄昨天透露，今年中已發過績效獎金，但下半年業績成長幅度超乎預期，遠雄決定
: 今年年終將提高到5.5至6.5個月，比去年多兩個月。
通常營建業我比較喜歡看現金流量表,而不是損益表
因為營建業的工程比例認列方法,很容易被有心人士拿來操弄(不違法,但可以扭曲營收)
所以我比較喜歡看現金流量表
遠雄人壽這三年多的表現:
(單位,百萬元)
年度 2006 2007 2008 1-9月2009
淨利 3,483 4,433 4,214 3,317
營運現金流量 5,986 (1,594) (5,047) 2,492
融資現金流量 (5,072) 1,755 4,485 (2,321)
2006-2008年,淨利穩定,但是營運現金流量一路大跌,相反地,融資現金流量持續增加
換言之,它賺進的現金不是靠營運,而是靠融資
2009年1-9月,營運現金流量由負轉正,看起來似乎很讚,終於變好了
實際上,貢獻最大的是存貨增加速度變慢,不是存貨減少喔
而是去年存貨增加太快,今年的存貨還是繼續增加,只是增加速度變慢而已
融資現金流量轉成負的,乍看好像是減少對外借錢
但實際上,其中有(1766)是發放現金股利,而不是用在償還銀行借款
至於為何發放高額現金股利呢? 遠雄建設的大股東就是趙家啊(他兒子持股18%)
對外借款實際上只減少了10億,還是維持在146億元的高檔
我們看看它這幾年的對外借款變化吧
(單位,億元)
Dec06 Dec07 Dec08 Sep09
對外借款總額 57 96 156 146
所以趙董事長出來宣布大賺錢,員工分紅6.5個月的好消息
到底是因為公司真的賺大錢了? 還是要喊給銀行和債權人聽,希望不要被抽銀根呢?
如果真的賺那麼多錢,為什麼不趕緊把銀行借款都還一還
忘了一提,那些對外借款,幾乎全都是一年內要償還的短期借款,而不是長期的公司債
或者長天期的聯貸,更何況這些增加的短期借款都是抵押借款,而不是純信用借款
我想趙老闆現在應該是對著媒體微笑發現金出去,另一邊擔心銀行抽他銀根吧
作者:
jojochen (人言而無信就是兆玄)
2008-01-13 12:46:00所以他一直想要自己開一間銀行啊學國泰模式
作者:
jojochen (人言而無信就是兆玄)
2008-01-13 12:47:00拿人壽的錢去補營建 銀行倒了反正政府會救
作者:
sagarain (HNY 2010)
2008-01-13 12:47:00他放話對銀行沒意義吧 銀行不會聽這種瘋話 主要在拉股價
作者:
ARM123 (Escape)
2008-01-13 12:49:00推個分析....
作者:
borriss (松)
2008-01-13 12:50:0010年前才爆一堆啊 一堆農會呆帳都兩位數的
作者:
hieix (辣味棒棒糖 <(￣︶￣)>)
2008-01-13 12:51:00專業推
他放話對銀行是有意義的,因為很多銀行的徵信爛到爆炸
作者:
happyptt (happy)
2008-01-13 12:52:00明年開始升息..借了那麼多..不就準備跑路啦
作者:
djviva (時鼠無奈)
2008-01-13 12:55:00大推原PO專業~
作者: adamyen (High~~~~) 2008-01-13 12:57:00
推...
作者: wwwcopy ( 晴天雨天陰天) 2008-01-13 13:01:00
哈~哈~哈
作者:
ptta (ptta)
2008-01-13 13:05:00大推原PO專業!!
作者:
cyora (小鳴)
2008-01-13 13:08:00真希望這一篇有更多的人看到
作者: nicolchuang (小步舞曲) 2008-01-13 13:13:00
推專業中肯
作者:
todau (todau)
2008-01-13 13:14:00這不推怎麼行～
作者:
smalmal (吃跟睡才是我的強項)
2008-01-13 13:17:00營建業坑殺銀行 銀行坑殺國庫.....嗯 出問題的時候
作者:
azer (中台禪寺的功德箱比人多)
2008-01-13 13:17:00p
作者:
chen1765 (~奇男子~)
2008-01-13 13:19:00這幾天大熊猛放利多，股價卻不漲反跌，就可看出個端倪了
作者: adkue 2008-01-13 13:24:00
推
作者: andan (Everything) 2008-01-13 13:27:00
專業~
作者: yaungmoon 2008-01-13 13:28:00
寫的真好 推~~
作者:
borriss (松)
2008-01-13 13:31:00去年升息時就一堆借很大的嚇到尿了啊 @@
作者:
hitoo (◎☑)
2008-01-13 13:32:00週線準備作頭了阿...連批踢踢的鄉民都騙不到囉
作者: Jamy (秀氣凌 玲瓏動) 2008-01-13 13:42:00
專業!!!!!!!!!!!!!!!
作者:
yyyyy (天真歲月人真賤)
2008-01-13 13:45:00清新 專業 PTT
作者:
Lowpapa (崩到你叫媽媽)
2008-01-13 13:54:00...............太........專.........業.......了......!
作者:
QQ5566 (哭哭5566)
2008-01-13 14:07:00我來空!
作者: rigor (冷涼卡好) 2008-01-13 14:17:00
這是記者不知道、不敢寫、不能寫的秘密
作者:
jesulafe (塵歸塵 土歸土)
2008-01-13 14:41:00你確定你看的是大雄人壽而不是大雄建設?
作者:
kauw (kauw)
2008-01-13 14:44:00其實這也沒啥 台灣多的是傳產公司喜歡跟銀行借錢
作者:
kauw (kauw)
2008-01-13 14:45:00像某海運跟塑化龍頭 欠銀行的錢 多到嚇死人 遠雄根本小兒科
作者:
kauw (kauw)
2008-01-13 14:47:00想銀行不敢動你嗎?就是把規模做到它不敢讓你倒
作者:
astranagant (... render services...)
2008-01-13 14:54:00專業分析推......不敢讓你倒..孫道存那招嗎?
作者:
loveayu (沒有極限)
2008-01-13 15:08:00我覺得老趙不這樣做的話....房子會更難賣＠＠"
作者: ntcbman (下五子棋歡迎邀戰) 2008-01-13 15:17:00
放空吧，一堆人看空。
作者:
ktan (赤貧)
2008-01-13 15:19:00詛咒他倒帶動房價下跌才是上上之策,全民之福
作者: bigbvd2001 (停格的畫面) 2008-01-13 15:20:00
這篇文章真的要大推....常常被他關廁所真的很不爽!!!!!
作者: onlytrista 2008-01-13 15:37:00
kauw大,想必您對公司財務結構非常了解囉?
作者:
visl (廖說晴只讓人見笑)
2008-01-13 15:37:00專業推!!!
作者: onlytrista 2008-01-13 15:38:00
照你這麼說 負債比高的話就是邪惡的公司?
作者: onlytrista 2008-01-13 15:39:00
看來你的財務報表分析還要再多加強XDDDDDD如果你在銀行業的話 你會發現是很多銀行拜託公司借錢!
作者: flycatchertw (威威愛小敏) 2008-01-13 15:41:00
推專業
作者:
ccw6811 (werhere)
2008-01-13 16:01:00負債比高不是不可以，拿來慷慨是很正當嗎
作者: SonyD (旅圖) 2008-01-13 16:04:00
推專業
作者:
AirLee (不屑雞雞隊)
2008-01-13 16:45:00塑化龍頭在借錢 利息都壓的很低的 因為債信高的因素
作者:
AirLee (不屑雞雞隊)
2008-01-13 16:46:00要是公司肯...借錢進來不去做生意 拿去玩金融商品.....
作者:
AirLee (不屑雞雞隊)
2008-01-13 16:47:00比如拿去買 公債...都還會賺勒...幹嗎這辛苦做生意
負債佔股東權益最好還是別超過50% 否則股票只是一張紙
作者:
wmh1109 (心動的感覺,真好!)
2008-01-13 17:50:00如果不崩還是一樣不能空哩
作者:
LearnRPG (真是有趣的地方)
2008-01-13 19:39:00最後出問題也是全民買單 = =
作者:
kyoking (一抽)
2008-01-13 21:00:00所以....好污喔
作者:
SuperAoi (努力過生活)
2008-01-13 22:05:00推專業!!
作者: JIPEN ( ) 2008-01-13 22:51:00
只能推了!
作者: avence 2008-01-13 23:03:00
但是每次看他就是倒不了 真是個蕭熊XD
作者:
JamesSoong (Amari Cooper!!)
2008-01-14 03:36:00本土銀行不是笨蛋 只是拿人手短 吃人嘴軟 幾杯黃湯下肚
作者: compuworld 2008-01-14 12:17:00
推好文!!
作者:
BradC (我還有點餓)
2008-01-15 11:17:00專業
作者:
yesbuyW (真是笨蛋)
2008-01-15 13:22:00那女生看了這篇推了會有小雞雞嗎?