中油8500億計息負債壓頂 累虧逼近資本額…董事示警明年恐破產重整
2026-09-19 11:54 聯合報／ 記者陳儷方／台北即時報導
中油財務體質持續惡化，中油董事、南台科技大學教授魏慧珊表示，中油目前負債比已達
約93%，截至7月底，需支付利息的負債超過8500億元，若今年持續虧損，累積虧損將逼近
資本額；若國際能源價格持續高漲，虧損持續增加，則明（116）年恐面臨資不抵債，「
董事會依法得聲請破產重整」。
根據中油最新預估，若天然氣維持9月價格，油價以國際原油每桶約90美元計算，則今年
稅後虧損約563億元，累積虧損將達1260多億元，以中油資本額約1301億元來看，累積虧
損幾乎已經吃掉整個資本額，魏慧珊表示，若能源價格持續波動、能源價格維持高檔，則
116年將出現資不抵債的情形。
一旦發生資不抵債，中油董事會就必須向法院聲請公司破產、進入重整，屆時不只公司國
際信評可能大幅下降，國際採購原油、天然氣也可能面臨更高擔保要求，影響議價能力及
採購契約，進一步衝擊能源供應。若財務體質持續惡化，在國際市場購油、購氣時可能面
臨更多困難。
中油目前的財務壓力，與長期吸收能源價格成本有關。魏慧珊表示，中油從109年起因疫
情及缺工、原物料價格上漲而開始虧損，111年受到俄烏戰爭衝擊，天然氣成本大幅上升
，中油吸收大量成本，當年虧損超過2000億元，負債比也從原本60多%一路升高至90%以上
，此後負債比維持在約92%、93%。
負債比自從111年升至90%以上後，中油在國際購油上已逐漸感受到壓力，必須提高擔保，
而擔保條件提高也會增加中油成本，魏慧珊擔心，若未來再遇到類似美伊戰爭帶來能源採
購壓力，中油能否維持目前的國際採購及調度能力，將成為重要問題。
經濟部115年度追加預算的規劃，給中油增資與補貼，增資2388億元以減輕中油財務負擔
，同時又給1089億元的汽、柴油、天然氣、桶裝瓦斯凍漲的補貼。既有增資又有補貼，外
界質疑是否重複給錢？
魏慧珊解釋，增資與撥補性質不同，撥補主要是補償中油因政策因素吸收的能源成本，其
中天然氣約590多億元、油品約423億元；增資則可用於償還債務、降低利息成本。
中油目前有8500億元的負債須支付利息，每年利息支出1、2百億元，在本業大幅虧損的情
況下，利息負擔等於雪上加霜，若如數增資及補貼，就可讓多9成的負債比直降至6成多，
回到疫情及烏俄戰爭前的水準。
https://udn.com/news/story/7238/9764611?from=redpush
6.備註:
中油和台電這兩個國營事業的模範生和金雞母
被民進黨搞到要破產還負債累累