最近在和AI討論股票
可以感受到AI只推薦散戶買大盤 個股則是完全不建議
甚至如果我想要承擔額外風險賺取報酬
也只建議對大盤開槓桿 而不是買個股
幾個原因
1.根據CAPM 市場只會給予系統性風險報酬
散戶則是大多不會透過分散持股降低非系統性風險
這部分市場完全沒補償
2.所有主動投資者的績效平均等於被動績效
大部分散戶都是落後平均的那部分
3.一堆散戶選一堆高beta高風險個股
根據BAB理論 高beta個股 shape值顯著低於低beta個股，大盤
看起來沒開槓桿 實際上波動 beta比槓桿大盤還高
一堆散戶又賺不到alpha 還不如直接買正二
4.股票報酬分佈是positive skewness的
大盤報酬來自少數股票 沒選到這些會顯著影響報酬
因為很難找所以大盤一次買進
散戶真的完全不建議碰個股嗎？
我很好奇