1.媒體來源:三立
2.記者署名:師瑞德
3.完整新聞標題:記憶體斷魂？謝金河點出「7大廠」暴跌隱憂　預判後市將「這樣」走
4.完整新聞內文:
全球股市今年在人工智慧（AI）浪潮帶動下風馳電掣，然而作為 AI 軍備競賽核心的記憶
體產業，卻在今年6月以來出現巨幅波動。財信傳媒董事長謝金河發文直指，這是一場「
記憶體的斷魂時刻」，並點出牽動全球命運的七家記憶體公司近期股價劇烈洗牌的源頭，
其實來自於南韓資本市場過度開放槓桿 ETF 所引發的籌碼反噬與斷頭慘案。
貪婪失控！高槓桿工具成猛獸　百萬戶慘遭無情斷頭
謝金河分析，這場市場風暴的導火線，在於南韓金融監督院一口氣核准了16檔以三星（
SAMSUNG）及 SK 海力士（SK Hynix）單一個股為主的兩倍槓桿 ETF。這項政策一下子在
市場上吸金高達14兆韓元。許多南韓年輕投資小白為了賺取快錢，幾乎押上全部家當參與
這場高風險的槓桿遊戲。
然而，在不到兩個月的光景內，市場迎來殘酷的修正。南韓有多達120萬戶年輕投資人面
臨追繳保證金的窘境，超過30萬個戶頭慘遭斷頭出場。謝金河形容，這堪稱是南韓資本市
場最大的慘案，甚至為南韓政權帶來極大的政治壓力。
他指出，自己早在此現象發酵前就已察覺隱憂，當時南韓股民爭相前往香港下單兩倍槓桿
ETF，隨後更回頭施壓南韓政府開放國內發行。在三星與海力士股價已經歷大漲後，市場
又進一步加大槓桿，無疑注定了這場災難的發生。
骨牌效應！每日再平衡機制成暴跌加速器　全球大廠無一倖免
在這場激烈的籌碼戰中，產業基本面並未發生太大變化，但高槓桿工具的特性卻成了無情
的加速器。謝金河點出，兩倍槓桿 ETF 的「每日再平衡」機制，在股價向下修正時會進
一步放大跌勢，導致斷頭慘劇遍地開花。這股龐大的賣壓不僅讓海力士與三星雙雙重挫，
更跨國界拉下美國美光（Micron）與日本鎧俠（Kioxia），讓全球記憶體板塊瞬間淪為重
災區。
根據他的統計，這波跌勢最為慘烈的是日本鎧俠，股價從 112,700 日圓崩跌至 52,110
日圓，跌幅高達 53.76%。緊接著是 WDC 下跌 46.18%、SK 海力士重挫 43.82%、SNDK 下
跌 43.68%、STX 下跌 38.78%，而美光與三星也分別大跌了 35.95% 與 35.91%。全球七
家主導命運的記憶體大廠，無一倖免於這場風暴，即使跌幅最輕微的也有約 35% 的回檔
。
基本面強韌！籌碼大洗牌後　市場新秩序悄悄成形
若從更宏觀的全球視角來看，這場由籌碼面引發的震盪也波及了各國大盤。謝金河觀察到
，南韓股市在此期間大幅下跌 31.5%，日本股市下跌 13.9%，美國費城半導體指數同樣淪
為重災區。其中，在美國與香港發行的三倍或兩倍槓桿 ETF，跌幅甚至達到七、八成，融
資者全面面臨斷頭，顯見槓桿的威力有多麼驚人。
相較之下，台股大盤從 48,218 點回檔至 41,967 點，跌幅約為 12.96%，許多個股出現
腰斬現象，同樣是受到此全球效應的波及。
儘管市場戰況慘烈，但謝金河強調，記憶體仍是這波 AI 軍備競賽中基本面最強韌的產業
，相較於許多本益比高達上千倍的光通訊股，記憶體族群的體質要強健許多，因此台股近
期的調整也是必然的釋放過程。
如今南韓政府已從這場風暴中記取教訓，最大風暴已經過去，市場正在重新調整並建立新
秩序。投資市場常言，人多的地方不要去，謝金河在文末提醒，未來缺乏基本面支撐、單
憑市場激烈炒作的公司，勢必仍得面對沉重的後座力；而具備實質獲利支撐的企業，終將
在籌碼洗淨後回歸合理的市場價值。
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6.備註:記憶體救星來了嗎？

op 可是真的正 人又好 不懂有些人是在酸甚麼麻煩原po挑照片的時候注意一下.. 人好又很有氣質很多張都很正阿 不懂原po為什麼要挑這張...推推推 我推回來我個人覺得他不做作 笑的又自然 散發一股特別的氣質我實在看不出來哪裡做作了