利率、打炒房 央行會再給驚喜？專家搖頭說殘酷真相、面臨大難題
https://www.ctee.com.tw/news/20250318700573-430601 工商時報 李正傑
中央銀行20日將舉行第一季理監事會，外界關注是否會在利率、房市管制等提出最新措施
，馨傳不動產智庫執行長何世昌在臉書撰文表示，除非房價從Q1連續下跌至Q3，第七波選
擇性信用管制才可能鬆綁，否則今年可能會處在「第七波不會撤、第八波不會來」的局面
；今年央行的重任並非房市，而是面臨「抑制通膨」、「經濟成長」二擇一的難題。
中央銀行理監事會將登場，據本報對金融業者問卷調查結果顯示，全數認為政策利率將連
續四季不做調整，金融業主管強調，考量國內通膨仍僵固，加上電價調整議題，且國際間
變數多，暫無轉向寬鬆的可能性，並暫緩推出第八波信用管制，因房市已降溫，暫無進一
步管制的必要性。
何世昌認為，今年央行理監事會議沒有意外驚喜、或者驚嚇。在房市措施面，除非房價從
Q1連續下跌至Q3，第七波選擇性信用管制才可能鬆綁，否則今年可能會處在「第七波不會
撤、第八波不會來」的局面。
何世昌表示，在利率層面，假如全球經濟沒有出現黑天鵝事件、且經濟急轉直下的話，那
麼今年降息機率「趨近於零」，升息機率甚至比降息還要高。
何世昌說，目前預估全年利率不動的機率最高。除非電價調漲後，CPI年增率「連續數月
超過3％以上」，央行才有急迫升息的必要，但此機率不太高，因為預估今年電價平均調
漲幅度約落在6％～8％之間，全年CPI年增率約介於2.3％～2.6％ 之間。
通膨壓力加重，為何沒有升息的必要性呢？何世昌直言，因為台灣今年經濟成長力道明顯
減弱，面臨「保3」大作戰；內需市場的房地產趴在地上，傳產業也僅剩一絲血條，目前
經濟成長動力幾乎都靠AI產業、高速運算等少數科技產業支撐，再升息等於把傳產業推下
懸崖，但對房地產影響極小，因為房貸、土建融利率遠遠高於重貼現率，央行升息對房市
衝擊力十分有限。
何世昌說，今年央行的重任並非房市，而是面臨「抑制通膨」、「經濟成長」二擇一的難
題。
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台灣央行去年為了捍衛新台幣花費了創紀錄的金額
根據向立法院報告的資料，中央銀行在2024年在外匯市場的淨賣出額達到164億美元，
這是連續第三年出現這種情況，也是自2018年以來的最高紀錄。
外資在過去12個交易日已減少持有台灣股票，淨賣出金額達新台幣3910億元（約合119億
美元）。去年，他們淨賣出價值195億美元的股票。