1.媒體來源:
自由時報
2.完整新聞標題:
以債養債！中國龐氏融資衝至7.6兆人民幣
3.完整新聞內文:
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕彭博報導，中國企業舉新債來還舊債利息的「龐氏融資」（Po
nzi finance）規模，估計增至七．六兆人民幣，將創下最高紀錄，不僅提高企業違約風
險及融資利率須維持低檔的壓力，且以債養債的信貸擴張模式無法長久，可能引爆金融危
機。
「龐氏融資」由美國經濟學家明斯基援引「龐氏騙局」主人翁查爾斯龐氏之例改稱，意味
債務人收入不但不足以償還債務本金，連付利息都不夠，只好借錢還利息。中國平安證券
固定收益研究主管石磊表示，一些中國公司進入「龐氏階段」，由於投資報酬率迅速下降
，預期負債槓桿率將上升，殭屍企業也會增加。
中國上市公司總債務已攀升至普通股的一四一％，創三年來最高。北京華創證券估計，中
國今年用於償還利息的貸款、債券、影子金融規模將攀升五％，達七．六兆人民幣的新高
紀錄，這種用以支付利息的債務，包括銀行貸款、影子銀行信貸、企業債券，將占融資總
額四十五％。
中國經濟成長率降至廿五年最低，中國人民銀行（中國央行）已六度降息、公司借貸成本
降至五年最低，境內公司債在寬鬆環境下仍出現六例違約，相較於去年僅一例，凸顯企業
獲利驟減、流動性不足的問題。彭博統計，上海和深圳上市公司中，現金少於短期債務、
出現淨虧損和營收萎縮的數量，迄六月已增至二百家，遠高於一年前的一一五家。
壞債金額等於紐西蘭經濟規模
另外，中國銀行業壞債金額第三季增加十％、至一．二兆人民幣，相當於紐西蘭的經濟規
模。德國商業銀行經濟學家周浩表示，中企獲利追不上利息支出，「我們將看到更多違約
及金融體系壞債上升」。
國際貨幣基金（ＩＭＦ）經濟學家歐布思費爾則警告，中國面臨類似日本一九八○年代末
投資及舉債泡沫，若要避免重蹈日本式通縮風險，需要低利率和低匯率的支撐。
4.完整新聞連結 (或短網址):
http://m.ltn.com.tw/news/business/paper/934447

大家看清楚

崩潰，五樓自肛

台灣還敢笑別人？

倒了台灣的金融業就倒了

中國的錢很難轉到國外

自由時報出品 吱友高潮保證^_^

四天前不是才有個人行阻貶人民幣的新聞？

騙子國家

跟台灣一樣 台灣都是因為政治貪污才赤字的不過倒了台灣金融業就倒了?台灣外匯還很多吧 會倒?現在大陸人在台灣的銀行造的呆帳也才幾兆台幣 還好啦

不爽就回文反駁啊 躲在推文裡當小孬孬？

哪天會不會有中債危機呀

台灣是債養 KMT，不一樣