還輸里拉？日元淪全球最弱貨幣 實質匯率創53年新低
鉅亨網新聞中心 2026-06-01 08:10
日元真的淪為全球「最弱貨幣」了嗎？美國智庫布魯金斯學會（Brookings Institution
）研究員羅賓 ? 布魯克斯（Robin Brooks）日前在社群平台 X 上的發文引發全球市場高
度關注。
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還輸里拉？日元淪全球最弱貨幣 實質匯率創53年新低。(圖:shutterstock)
布魯克斯指出，日元的「實質有效匯率」已經被長期處於高通膨、貨幣嚴重貶值的土耳其
里拉超越，這意味著從綜合購買力與貿易權重的角度來看，日元在實質上已成為全球最弱
勢的貨幣。
這項指標之所以引發熱議，在於實質有效匯率（REER）綜合考量了各國貨幣的相對價值、
物價變動及貿易量，能更精準地反映一國貨幣的真實購買力。
國際清算銀行（BIS）最新估算數據顯示，若以 2020 年為基準（100），日元的實質有效
匯率已創下 1973 年日本轉向浮動匯率制以來的歷史新低。
相較之下，土耳其里拉今年以來反而逆勢回升約 7%，兩者走勢黃金交叉，讓過去被視為
避險貨幣的日元，如今的實力看來甚至比里拉還要疲軟。
市場分析指出，日元「實力」難見起色的背後，存在著難以扭轉的結構性致命傷。
首先是難以擺脫的貿易赤字陰影，日本向海外支付的商品與服務費用長期高於海外收入。
雖然日本貿易赤字在 2022 年達到 20 兆日元高峰後有所收斂，但 2025 年預估仍有逼近
3 兆日元的逆差。
隨著國際原油價格蠢動，外資券商如 SMBC 日興證券預警，日本貿易赤字很可能再度擴大
至每年 5 兆日元的規模，持續對日元匯價形成重壓。
除了貿易逆差，日本政府「財政擴張」與央行「寬鬆貨幣」的政策矛盾，更是動搖日元信
用的根源。
在日本政壇，部分官員如高市早苗，正積極主張推動擴張性財政政策，並規劃規模超過 3
兆日元的補充預算案。
伊藤忠綜研首席經濟學家武田淳警告，在維持極度寬鬆貨幣環境的同時推行積極財政，無
異於向市場釋放負面訊號，不僅會降低國際資金對日元信用的信任，更可能引發「拋售日
本資產」的連鎖效應。
此外，市場也持續擔憂日本銀行在升息決策上行動遲緩，陷入「慢半拍（Behind the Cur
ve）」的窘境，讓美日利差難以有效收斂。
過去「貨幣貶值能提振出口」的傳統經濟學理論，在如今的日本也已風光不再。由於日本
多數大型製造業早已將生產基地移往海外，日元貶值對出口量能的拉抬效果極為有限，反
而先承受了進口能源與原物料價格暴漲的通膨苦果。
事實上，當前看似勉強撐在特定區間的日元匯率，完全是靠著日本政府「踩著高蹺」式的
強力干預在支撐。
在近期中東地緣政治風險升溫期間，韓元、印尼盾與里拉兌美元皆重挫 4% 至 5%，日元
僅貶值不到 2%，表面上顯得相對抗跌。
然而，這背後是日本政府與日銀自 4 月底以來，不惜砸下高達 10 兆日元鉅資進場「阻
貶」的代價。市場普遍認為，若少了政策性干預的苦撐，日元匯價恐早已失守底線。
面對日元信用的懸崖，專家認為短期內難有特效藥。瑞穗綜合研究所主任經濟學家東深澤
武史指出，日元要止跌回穩，關鍵在於日本的「預期通膨率」能否長期穩定維持在 2% 以
上。唯有預期通膨穩定，企業才會有信心持續加薪，進而帶動服務價格與實體經濟的良性
循環。
不過，這種政策傳導機制往往需要數年時間發酵，短期內難見成效，日本終究必須進行結
構性改革。
如果日本政府無法向市場釋放維護貨幣信用的明確政策訊號，並透過增長戰略吸引海外資
金實質流入，日元要重拾往日榮光，恐怕連起跑線都跨不出去。
https://news.cnyes.com/news/print/6478200

日本故意放貶的吧，為了觀光跟出口產業

也不算故意 …貶到自己也攔不太住了

就安倍最一開始弄的，成效沒有到很好，但弄出了一堆債原本可能不要升息就不會出問題，結果一個Covid後的通膨復甦搞得必須要考量升息，但國債就會完蛋再加上川普反對日本再貶，所以有上行壓力但高市就完全承接安倍那套反倒想繼續推動財政擴張、日幣續貶或至少維持現行水準搞得日央蠟燭兩頭燒

只好再去日本找妹子了？不像某k洗文章放貶為了觀光出口？真有賺嗎？

zzzz某人不爽"洗文"的話可以去檢舉 不用反觀 科科

日幣貶越低越好 可以去日本射到蛋扁掉 讚

笑!U繼續洗啊~

日本adsl比較快嗎

比ADDSL沒用

日本現在梅毒流行

梅毒回來打penicillin 就好了 健保給付 不用白不用

我人在日本還在消費以前存的0.29干還好才40,000日圓